Zpráva uvádí, že 'cirkulární financování' ukazuje AI bublinu 'připravenou prasknout'

23. 10. 2026

Zpráva varuje, že investiční boom v oblasti umělé inteligence je finanční bublina, která je "připravena prasknout" a poškodit pracující Američany, pokud zákonodárci nepodniknou konkrétní kroky, aby je ochránili před škodami.

Zpráva, kterou vypracovali Open Markets Institute a Americans for Financial Reform Education Fund, varuje, že velké technologické firmy používají stále rizikovější metody financování založené na dluhu, aby nadále investovaly do infrastruktury AI, což vedlo k tomu, že globální akciové trhy jsou rekordně nadhodnoceny.

Zpráva zdůrazňuje roli tzv. cirkulárních finančních smluv, kdy jedna společnost souhlasí s financováním AI projektu jiné společnosti výměnou za to, že firma přijímá peníze a kupuje produkty investiční společnosti.

"Rozsáhlý ekosystém cirkulárních financí a nákupních smluv v odvětví AI velmi ztěžuje [úkol] zvenčí určit, kolik skutečných příjmů technologie generuje," uvádí zpráva, "a velmi snadno firmám uměle nafukuje příjmy a snižuje výdaje, které zveřejňují."

Ačkoliv takové finanční dohody samy o sobě nejsou nezákonné, mohou být "použity k vytvoření falešného dojmu silné poptávky a zakrytí skutečného stavu financí zúčastněných společností, zejména když cirkulární dohody tvoří významnou část příjmů společností".

Zpráva také vyzývá zákonodárce, aby se vyhnuli stejným chybám, jaké federální vláda udělala během prezidentství George W. Bushe a Baracka Obamy, když zachraňovala finanční instituce po krizi na trhu s bydlením v roce 2008.

"Pokud čelí kolapsu, ani firmy spojené s AI, ani jejich vedení by neměly být chráněny před finančními nebo právními důsledky jejich špatného řízení," uvádí zpráva. "Za žádných okolností by neměly neúspěšné firmy související s AI dostávat vládní podporu, aby mohly zůstat v provozu. Místo toho by neúspěšné AI firmy měly být vedeny právními řízeními k likvidaci a/nebo rozpuštění firem spořádaným způsobem."

Místo záchrany AI firem a jejich finančníků zpráva zdůrazňuje, že zákonodárci "musí upřednostnit zotavení a ochranu pracovníků a rodin tím, že federální pomoc směřují na pracovníky, domácnosti a komunity postižené krizí".

Maya Jenkins, hlavní analytička politiky v Americans for Financial Reform Education Fund a spoluautorka zprávy, obvinila prezidenta Donalda Trumpa a jeho administrativu, že činí AI bublinu nebezpečnější tím, že "ruší ochranná opatření, která chrání investory a finanční stabilitu".

"Pokud se nic nezmění, pracující lidé zaplatí vysokou cenu za havárii AI," zdůraznila Jenkins. "Tvůrci politik by měli přijmout naléhavá opatření ke snížení rizik. A měli by se nyní zavázat, že nezachrání AI firmy ani banky a finanční firmy, které způsobily problémy."

Matthew Scherer, vědecký pracovník Open Markets Institute a spoluautor zprávy, podobně zdůraznil potenciální náklady AI bubliny pro pracující Američany a vyzval zákonodárce, aby přistupovali proaktivně ke zmírňování škod.

"Pracovníci by mohli přijít o práci, rodiny by mohly vidět, jak jejich úspory na důchod mizí, a komunity by mohly čelit následkům další finanční krize. Tvůrci politik musí jednat nyní, aby posílili finanční systém a jasně dali najevo, že daňoví poplatníci nebudou nuceni zachraňovat společnosti a finančníky, kteří jsou za to zodpovědní."

Zpráva o AI bublině přišla den poté, co agentura Reuters informovala, že frontier AI laboratoř Anthropic v první polovině roku 2026 zaznamenala čistou ztrátu 80 miliard dolarů, což je více než šestkrát více než 13 miliard dolarů, které společnost zaznamenala o rok dříve.

Navzdory ztrátě peněz společnost podle agentury Reuters usiluje o primární veřejnou nabídku v příštím měsíci v hodnotě 1,5 bilionu dolarů.

Zdroj v angličtině: ZDE